聯準會升息前後對全球資產的影響，投資人該如何配置？

美聯準會於美東時間3月12日公布了2月FOMC會議紀錄，市場普遍預期美聯準會將在6月的FOMC會議上開始降息。

歷史數據顯示，在美聯準會最後一次升息後，美國經濟有50%的可能性會陷入衰退。在經濟衰退的情況下，美港股和其他大類資產通常會表現不佳。在經濟不衰退的情況下，美港股和其他大類資產通常會表現良好。

歷史數據顯示，在過去16次聯準會升息的最後一次升息之後，美國經濟在接下來的一年中有8次進入了衰退期，有8次則沒有。因此，從歷史表現來看，聯準會升息後，美國經濟衰退的機率為50%。

一、歷史上最後一次升息前後標普500走勢圖

聯準會升息後，如果一年內美國出現經濟衰退，標普500指數通常會出現較大的回撤。

但如果聯準會最後一次升息後一年內，美國沒有經濟衰退，標普500指數通常會呈現平穩上漲的行情，只有在1987年10月19日出現了“黑色星期一”，導致標普500指數當天暴跌超過20%。

二、歷史上最後一次升息前後美港指數的平均表現

根據歷史數據，如果美國在一年內發生經濟衰退，那麼在接下來的一年裡，美股的平均收益率將為負數。但與此同時，港股恆生指數的平均收益率將為正。

依照歷史數據，如果美國在一年內沒有發生經濟衰退，那麼在接下來的一年裡，美股和港股的平均收益率將會特別優異。

三、歷史上最後一次升息前後美股的一級產業的表現

由於歷史數據有限，我們對美股各個一級產業與其他資產的表現統計只從21世紀開始。

根據統計，在最後一次升息前後，金融、資訊科技和公共事業類股的表現最佳。

四、歷史上最後一次升息前後全球其他主要資產的表現

隨著最後一次升息，代表短期利率停止上升，美債因此在接下來的表現中都不錯。

在21世紀以來的三次聯準會最後一次升息前後，大宗商品的表現出現了明顯的分化。其中，黃金和以原油為代表的能源類商品表現最佳，以銅為代表的工業金屬表現尚可，而農產品則表現最差。此外美元的表現也比較一般。

五、總結

當聯準會最後一次升息，代表貨幣緊縮的政策接近尾聲，市場的關注點會從資金面轉向基本面。因此我們更需要關注跟美國經濟衰退相關的數據，判斷美股市場是否已經反映了業績下滑的預期，再決定是否抄底美股。相對而言在聯準會最後一次升息後，要注意黃金和美債將是受益最大的資產。

以上是有關聯準會升息前後，全球資產表現的分析，如果你想要學習更多關於外匯的知識和技巧，記得免費註冊本站喔！