美國總統大選是如何影響經濟與股市？

每四年一次的美國總統大選總是全球矚目的焦點，不僅因為其政治影響力，更因為它對全球經濟和金融市場可能產生的深遠影響。隨著2024年美國總統大選的腳步逼近，投資者和經濟學家都在密切關注這場選舉可能帶來的經濟和市場波動。本文將深入探討2024年美國總統大選與經濟、股市之間的關係，以及投資者應該如何應對。

一、美國總統選舉年對股市的影響

根據標普500指數的歷史數據顯示，美國股市在總統選舉年往往呈現出一些特定的模式：

數據截取1927年12月31日~2023年12月31日

選舉年的股市表現通常低於非選舉年。根據過去近100年的數據，標普500指數在選舉年的平均回報率略低於其他年份。

選舉前的市場表現往往較好，而選舉後的表現則相對較弱。這可能反映了市場在選舉前的樂觀情緒，以及選舉後面對新政策的不確定性。

市場波動性在選舉前後往往會增加，特別是在選舉結果不明朗的情況下。

然而，值得注意的是，這些模式並不是絕對的，每次選舉都有當時獨特的背景，2024年的選舉也不例外。

二、美國總統選舉年對經濟的影響

經濟狀況在很大程度上影響著選民的投票傾向。一般來說：

• 強勁的經濟增長、低失業率和穩定的通貨膨脹率往往有利於執政黨。

• 經濟衰退、高失業率或高通脹率則可能導致選民尋求改變，有利於在野黨。

根據美國國家經濟研究局(NBER)的認定，研究24次中總統選舉後的 12 個月中有一半以上(54%)與美國經濟衰退重疊。

這個衰退率明顯高於總統任內其他年份的平均值：任職第二年為 29%，第三年為 17%，選舉年則是25%。

換句話說，考慮到未來12個月經濟衰退的可能性較高，股市表現不佳可能已經預期或提前反映了總統大選年末的經濟狀況。

當觀察過去總統選舉前後不同時間範圍內標普500指數的平均報酬率時，就會發現一種趨勢：

 數據截取1927年12月31日~2021年11月3日

在現任執政黨輸掉總統大選之前，股市往往走軟，可能反映出該時期經濟衰退發生率比較高。但是，選舉後的股市表現好壞參半。

數據截取1927年12月31日~2021年11月3日

而當現任執政黨無法連任時，標普500指數在選舉前後的幾個月內通常會出現更高的波動性，這可能是由於政策變動帶來的不確定性導致的。在這種情況下，股市波動性會在選舉前一個月達到最高峰。

同時也發現兩個現象出現：

• 當現任執政黨保住總統寶座時，波動性會在選舉前平均緩慢下降，並在選舉後小幅上升。

• 在現任執政黨落敗的總統選舉年中，波動性在投票前的時期顯著增加，然後在投票後慢慢減少。

三、經濟狀況如何影響選舉結果

在研究24次總統選舉中，現任政黨贏得了13次。深入分析這個樣本可以發現，經濟狀況對白宮政黨是否能繼續執政有著決定性的影響：

在經濟衰退年份，執政黨僅有一次獲勝，是在1948年，當時經濟衰退在11月才開始。

而超過70%的情況下，執政黨在選舉中的失敗都是因為當年或未來12個月內經濟會衰退。如果一切不是個巧合的話，那就是選民讓執政黨下台時就準備好（或已經）面對經濟衰退了。

歷史數據顯示，在經濟衰退期間或衰退即將來臨時，執政黨很難保住白宮。因此，2024年美國經濟的走向將是影響選舉結果的關鍵因素之一。

四、總結

2024年美國總統大選將是全球投資者高度關注的重大事件，雖然歷史數據能為我們提供了一些參考，但每次選舉都是獨特的，尤其是在當前複雜的全球經濟和政治環境下。

雖然選舉可能帶來短期波動，但長期來看，經濟基本面和企業盈利才是驅動市場的主要因素。過去的表現並不能保證未來的結果，投資決策應該基於長期基本面，保持冷靜、堅持長期投資策略，並時刻關注市場變化，將有助於投資者在這個充滿挑戰的時期做出更好的投資決策。

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