美股新手必看！認識美國三大證券交易所NYSE、NASDAQ、AMEX

想投資美股的你，一定聽過道瓊指數、S&P500，或是那斯達克指數吧？這些耳熟能詳的指數，都來自美國不同的證券交易所。今天就讓我們深入了解美國三大證券交易所的特色、歷史，以及它們在全球金融市場中扮演的重要角色！

一、紐約證券交易所（NYSE）

紐約證券交易所，簡稱紐交所，成立於1792年，是全球歷史最悠久、規模最大的證券交易所之一。位於紐約市華爾街，紐交所至今仍保留人工交易制度，交易員在交易廳內進行公開喊價。在此掛牌的公司多為歷史悠久、資產雄厚的企業，如可口可樂、IBM等。紐交所對上市公司的要求相對嚴格，企業需具備穩定的財務狀況和良好的信譽。

紐約證券交易所的故事要從1792年說起，當時24位證券經紀人在華爾街的一棵梧桐樹下簽署了著名的《梧桐樹協議》（Buttonwood Agreement）。這份協議確立了世界上第一個有組織的證券市場，也為現代金融市場奠定了基礎。

截至2024年，NYSE的總市值超過30兆美元，是全球規模最大的證券交易所。在這裡上市的企業約2,000家，包括：

• 沃爾瑪（WMT）：全球最大零售商
• 波克夏海瑟威（BRK.A/BRK.B）：巴菲特的投資帝國
• 摩根大通（JPM）：美國最大銀行
• 可口可樂（KO）：擁有百年歷史的飲料巨頭
• 埃克森美孚（XOM）：全球最大的石油公司之一

NYSE採用混合交易制度，結合電子交易與人工交易。每支股票都有一位專門的指定做市商（DMM），負責維持市場秩序和流動性。這種制度雖然看似老派，但在市場劇烈波動時，往往能發揮穩定作用。2020年，紐交所向美國證券交易委員會（SEC）提交了一份修改後的IPO上市規則，允許企業跳過傳統的承銷程序，直接面向廣大投資者融資。

這徹底顛覆了傳統的IPO模式，過去企業需通過投行作為承銷商進行售股融資，而新規則可以直接向投資者融資，大幅降低了企業的上市成本。

二、那斯達克交易所（NASDAQ）

納斯達克於1971年成立，是全球首個電子化股票交易市場，也是目前全球第二大的交易所，它開創電子交易時代，是科技創新公司的推手，不同於NYSE保留人工交易的傳統，NASDAQ採用全電腦撮合交易，沒有實體交易廳，也是第一個允許投資人通過電腦進行線上交易的交易所。

2007年，NASDAQ完成了與斯堪的納維亞交易所（OMX）的合併，擴大了其全球影響力。

該交易所吸引了眾多科技巨頭，如蘋果、微軟、亞馬遜等，因此納斯達克指數常被視為科技股走勢的指標。納斯達克的上市條件相對寬鬆，適合成長型企業，特別是高科技公司。

納斯達克根據淨利潤、總資產、市值等標準，將市場分為三個層次：

• 納斯達克全球精選市場（NASDAQ Global Select Market）：對財務與流動性要求標準最高，主要關注財務體質和流動性，上市公司多為財務狀況優良的企業。

• 納斯達克全球市場（NASDAQ Global Market）：是納斯達克最大的市場，擁有最多上市公司，交易活躍，上市公司需滿足嚴格的財務和管理標準。

• 納斯達克資本市場（NASDAQ Capital Market）：專為成長期小型科技公司設立，財務指標要求相對寬鬆，但管理標準與其他市場一致。

這種分層結構有助於吸引不同規模和發展階段的企業在納斯達克上市。

NASDAQ的誕生徹底改變了證券交易的方式。作為全球第一個電子化證券市場，NASDAQ以其創新精神吸引了無數科技企業，在NASDAQ上市的知名科技公司包括：

• 蘋果（AAPL）：全球市值最高的公司
• 微軟（MSFT）：全球最大的軟體公司
• 亞馬遜（AMZN）：電商與雲端運算巨擘
• Alphabet（GOOGL）：Google母公司
• Meta（META）：社群媒體龍頭

三、美國證券交易所（AMEX）

美國證券交易所，簡稱美交所，成立於1908年，曾是美國第三大證券交易所。

在2008年，AMEX被紐交所收購，現名為NYSE American。美交所主要服務於中小型企業，提供股票、期權和衍生性商品的交易。全球第一支ETF——SPY，就是在美交所發行的。

在美交所上市的公司通常規模較小，股價較低，交易量也相對較小。然而，該交易所在金融衍生工具和ETF的交易上卻是全球最大。

AMEX的前身是「路邊市場」（Curb Market），早期交易商真的在街邊進行交易！1921年才正式成立交易所。2008年被NYSE收購後，改名為NYSE American。

AMEX可以說是ETF的發源地，在ETF發展史上有重要地位：

• 1993年：發行全球第一檔ETF－SPDR S&P 500（SPY）
• 1998年：推出追蹤道瓊指數的ETF（DIA）
• 1999年：發行追蹤NASDAQ-100指數的ETF（QQQ）

圖片來源:NYSE American維基百科

四、三大交易所的比較與特色

特點	紐約證券交易所（NYSE）	納斯達克證券交易所（NASDAQ）	美國證券交易所（AMEX）
成立時間	1792年	1971年	1908年
交易方式	人工交易+電子交易	全電子交易	全電子交易
上市公司特徵	大型、成熟企業	成長型、高科技企業	中小型企業、ETF
代表性指數	道瓊工業指數	NASDAQ指數	無
上市要求	嚴格	相對寬鬆	最寬鬆

美國三大交易所分工合作，紐交所適合大型、穩定的企業；納斯達克則是高科技和成長型公司的首選；美交所專注於中小型企業，並在ETF等創新金融產品上有所地位。

五、投資人需要注意的重點

1.交易時間差異

由於台灣與美國股市有12-13小時時差，NYSE與NASDAQ主要交易時間：

9:30-16:00（美東時間）/台灣時間：21:30 – 04:00

盤前交易：4:00-9:30　/台灣時間：16:00 – 21:30

盤後交易：16:00-20:00　/台灣時間：04:00 – 08:00

2.交易制度差異

• NYSE：每檔股票都有專門的做市商
• NASDAQ：採用多個做市商制度
• AMEX：現已採用NYSE的交易系統

3.投資策略建議

• 穩健型投資人可關注NYSE的藍籌股
• 積極型投資人可留意NASDAQ的成長股
• ETF投資人別忘了看看AMEX的ETF產品

了解這些交易所的特色和差異，能幫助投資人做出更明智的投資決策。無論你是保守型或激進型投資人，在美股市場都能找到適合的投資標的。

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