重要免責聲明
本站資源皆取自網路，純做個人研究心得分享，喜愛指標請支持開發者正版。
本站交易工具評論，皆為個人使用心得，不包含推薦投資之意圖，投資人須自負投資盈虧。
本站提及之外匯交易平台，皆為個人親身投資使用體驗，不具推薦意圖，投資須謹慎選擇交易平台。
選擇權是一種靈活的金融衍生工具，為投資者提供了豐富的交易機會，本文將深入探討美股選擇權的基本概念，包括選擇權的類型、運作原理、價格構成，以及常見的交易策略，希望能為新手投資者提供一份全面的入門指南。通過學習這些知識，能為您更好地理解和運用美股選擇權，幫助您在股市中創造靈活的投資組合。
本文重點
一、什麼是選擇權?選擇權的兩大類型
選擇權是一種衍生性金融工具，它賦予投資者以預定價格買賣相關資產的權利，但不是義務。選擇權由買方和賣方之間訂立，買方支付一定的權利金，換取這一權利。
選擇權主要分為兩大類型：
- 指數選擇權：
以股票指數(如美國道瓊斯工業平均指數)作為標的資產。如果你交易過台股選擇權，就會知道它的交易標的是台灣加權指數。
- 股票選擇權：
以個別股票或交易所交易基金(ETF)作為標的。與指數選擇權不同，股票選擇權的交割方式是通過實際買賣標的股票或ETF。這使得股票選擇權在股票投資應用上更加靈活。
二、美股選擇權的運作機制
美股選擇權賦予投資者在指定時間內以預先約定的價格(履約價)買進或賣出相關股票的權利，基本上可以分為買方與賣方，在這其中又有Call(看漲期權)與Put(看跌期權)，以下以表格方式向各位說明：
買方與賣方：
| 特徵 | 買方(Buy)（持有人）： | 賣方(Sell)（出售者）： |
|---|---|---|
| 權利金 | 支付權利金 | 收取權利金 |
| 選擇權 | 獲得行使選擇權的權利 | 承擔被買方行使選擇權的義務 |
| 風險 | 最大風險為已支付的權利金 | 風險可能較大，尤其在股價大幅波動時 |
| 適合的投資者 | 對市場走向有強烈看法的投資者 | 對市場走向有相對穩定預期的投資者 |
| 潛在收益 | 潛在獲利可能很大，尤其在市場大幅波動時 | 通常用於產生額外收入或降低持有股票的成本基礎 |
Call(看漲期權)與Put(看跌期權)：
| 特徵 | Call 選擇權 (買權) | Put 選擇權 (賣權) |
|---|---|---|
| 賦予的權利 | 買入標的資產 | 賣出標的資產 |
| 適合的投資者 | 預期標的資產價格上漲 | 預期標的資產價格下跌或想對沖現有股票風險 |
| 買方(Buy)潛在獲利 | 無限 | 有限(最高為標的資產的價格) |
| 買方(Buy)最大損失 | 支付的權利金 | 支付的權利金 |
| 賣方(Sell)潛在獲利 | 有限 (收取的權利金) | 有限 (收取的權利金) |
| 賣方(Sell)最大損失 | 無限 (漲越多賠越多) | 有限 (可能需要以高於市價的價格買入標的資產) |
以買權(Call)為例，如果股票的市場價格高於履約價，選擇權買方就可以以較低的價格購買股票，從而獲得利潤。
相反，如果持有賣權(Put)，當股票市場價格低於履約價時，選擇權買方就可以以較高的價格賣出股票，從而限制損失。
三、選擇權的權利金和履約價格
選擇權的成本被稱為權利金，而權利金又由多個因素決定，包括：標的資產(股票或ETF)的當前市場價格、預定的履約價格、距離選擇權到期日的剩餘時間。
履約價格是選擇權買方有權利按此價格買入或賣出標的資產的價格。
權利金與履約價之間的差額代表了選擇權的最大潛在利潤或損失，一般來說，權利金越高，選擇權的時間價值也越高。
四、選擇權的到期日
選擇權合約都有明確的到期日，這是持有人必須決定是否行使權利或平倉的最後時限。
到期日越長，選擇權的時間價值就越高，但權利金也相應越高。投資者需要根據對標的資產未來走勢的預測，選擇合適的到期日。
一般而言，如果預期標的資產會在短期內出現大幅波動，可以選擇較短的到期日；相反，如果需要較長的時間才能實現預期的價格走勢，則應選擇較長的到期日。
五、常見的選擇權交易策略
投資者可以運用多種選擇權策略來管理風險和追求收益，以下是一些最常見的選擇權策略：
| 策略名稱 | 適合市場狀況 | 最大損失 | 潛在獲利 | 優點 | 缺點 | 應用情況 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 買入看漲期權（Buy Call） | 看漲 | 權利金 | 無限 | 風險有限，潛在獲利無限 | 時間衰減會影響選擇權價值 | 預期股價在短期內大幅上漲時使用 |
| 買入看跌期權（Buy Put） | 看跌或對沖 | 權利金 | 有限 (最大為股價跌至零) | 在股市下跌時獲利或限制損失 | 如果市場維持穩定或上漲，可能損失全部權利金 | 預期股價下跌或需要保護現有股票 |
| 賣出看漲期權（Sell Call） | 看平或微跌 | 無限 | 權利金 | 產生額外收入 | 風險極大，如果股價大幅上漲，可能面臨巨大損失。 | 預期股價穩定或下跌 |
| 賣出看跌期權（Sell Put） | 看平或微漲 | 有限 (以高於市價買入股票) | 權利金 | 產生額外收入，可能以低價買入股票 | 如果股價大幅下跌，可能被迫以高於市價的價格買入股票。 | 預期股價穩定或上漲，想低價買入股票 |
| 掩護性買權(Covered Call) | 看平或微漲 | 有限 (股票下跌的損失) | 有限 (權利金收入+股價上漲) | 降低股票成本，產生額外收入 | 錯失上漲行情 | 持有股票者，想增加收入 |
| 保護性賣權(Protective Put) | 看平或微跌 | 有限 (權利金) | 有限 (股價下跌的保護) | 限制下跌風險 | 增加成本 | 持有股票者，想對沖下跌風險 |
- 關於保護性策略：
掩護性買權 (Covered Call)： 持有股票的同時賣出看漲期權，如果股價上漲，股票被行使，投資者以較高的價格賣出股票，但獲得了權利金。
保護性賣權 (Protective Put)： 持有股票的同時買入看跌期權，如果股價下跌，看跌期權可以以較高的價格賣出股票，減少損失。
而掩護性買權(Covered Call)和保護性賣權(Protective Put)，都是為了限制潛在損失，賺取額外收入並降低股票的成本。
選擇權策略千變萬化，不同選擇權的結合，需要對各種策略的特點和風險有深入的認知使投資者，才能打造出符合自己風險偏好的投資組合。
六、總結
總之，美股選擇權是一種靈活而可能獲利的金融工具，只要掌握基本概念和交易策略，它就可以幫您在投資組合中規避風險，提高投資回報。對於初入選擇權市場的朋友，從基礎知識開始學習，我們將持續為您提供更多有關美股選擇權的內容，記得持續關注本站喔~
延伸閱讀:什麼是羅素2000指數？小型股投資人的首選指標，成分股有哪些？
延伸閱讀:差價合約(CFD)和期貨有什麼差別？哪個更適合你？
